Ich halte mich für einen vernünftig kenntnisreichen Investor, aber heute war weggeblasen durch die Tatsache, dass ich nicht wusste, dass ein Aktienkurs um den Betrag seiner Dividende gesenkt wird. Um ein konkretes Beispiel zu verwenden (diese Zahlen sind ungefähr korrekt, aber nicht genau auf den Pfennig): Nokia (NOK) schloss gestern um 9.31 und zahlte eine 5 Dividende. So war sein geöffneter Preis 8.86 heute, und es scheint, normal zu handeln, als ob sein Preis normalerweise 8.86 war. So ein paar Fragen: Was ist der Punkt der Zahlung einer Dividende, wenn der Aktienkurs automatisch sinkt Dont die Aktionäre nur brechen sogar Ich gehe davon aus, dass der Preis der Aktie erhöht sich im Laufe des Jahres, um die Höhe der Dividendenzahlung zu reflektieren. Dies ist eine Art vage Frage, aber dann macht es nicht schwierig, die Schwankungen der Aktienkurs (in der Art und Weise, dass Sie ein Unternehmen, das nicht eine Dividende bezahlt) zu bewerten. Ich nehme an, nichts besonderes passiert So sagen, ich kaufte 9 Call-Optionen gestern, die im Geld waren, sind alle plötzlich theyre nur nicht Ist dies in der Regel in den Optionspreis Preis Option gibt es noch etwas, was ich über Kaufoptionen in Unternehmen, die Dividenden zahlen wissen müssen Was wäre, wenn ich eine in-the - Geld-Option, und ganz plötzlich aus dem Nichts entscheidet sich ein Unternehmen, eine Dividende zum ersten Mal zu zahlen. Bin ich nur verschraubt Endlich, alle Unternehmen reduzieren ihren Aktienkurs, wenn sie eine Dividende zahlen Sind sie verpflichtet, Im nur schockiert Ive noch nie davon gehört. Sorry, dass viele Fragen - nur auf der Suche nach einigen allgemeinen Informationen hier, da dies alles neu für mich ist. Es gibt ein paar Gründe, warum der Aktienkurs nach einer Dividende sinkt: Der Aktienkurs sinkt automatisch um die Dividende, um die Dividendenerfassung zu reduzieren. Dies ist eine Form der Arbitrage, wenn Händler versuchen, eine Aktie vor einem erwarteten Dividende zu kaufen und zu versuchen Um es etwas später zu verkaufen, die Dividende als reinen Gewinn einzufangen. Aktien, die Dividenden zahlen machen die Wahl, den Aktionär mit Bargeld zu vergüten, anstatt Reinvestitionen Gewinne in das Unternehmen zu wachsen sein Geschäft. Wenn ein Haufen Geld an Aktionäre gezahlt wird, ist dies ein Signal, dass das langfristige Wachstumspotential verringert wird (im Vergleich zu wenn es das Geld reinvestiert hatte), zumindest ein wenig. Eine Dividendenzahlung ist ein Abfluss von Bargeld, so dass das Unternehmen weniger wert ist, und so sollte seine Aktie wahrscheinlich weniger günstig sein. Was ist der Punkt der Zahlung einer Dividende, wenn der Aktienkurs automatisch sinkt Dont die Aktionäre nur brechen sogar Unternehmen müssen etwas mit ihren Gewinnen zu tun. Sie verpflichteten ihren Aktionären, sie entweder durch die Erhöhung des Aktienwerts oder die Zahlung von Dividenden Geld zu machen. So haben sie die Wahl zwischen reinvesting ihre Gewinne in das Unternehmen, um das Geschäft zu wachsen oder nur die Übergabe der Gewinne direkt an die Eigentümer des Unternehmens (die Aktionäre). Einige Unternehmen sind so groß wie sie sein wollen und investieren ihre Gewinne in mehr Kapital bietet ihnen abnehmende Renditen. Diese Unternehmen sind eher Dividenden an ihre Aktionäre zu zahlen. Ich gehe davon aus, dass der Kurs der Aktie im Laufe des Jahres steigt, um die Höhe der Dividende zu reflektieren. Dies ist eine Art vage Frage aber dann macht es nicht schwierig, die Schwankungen der Aktienkurs (in der Weise, dass Sie ein Unternehmen, das nicht eine Dividende bezahlt) zu bewerten. Es hängt von der Firma. Der Preis kann die Dividenden senken. Konnte ein paar Tage in der Woche dauern. Und das hängt von der Unternehmensleistung und der Gesamtmarktleistung ab. In Bezug auf Optionen, nehme ich nichts besonderes passiert So sagen, ich kaufte 9 Call-Optionen gestern, die in das Geld waren, alle von einem plötzlichen theyre nur nicht Ist dies in der Regel in den Optionspreis Preisen Es gibt noch etwas, was ich über Kaufoptionen wissen müssen In Unternehmen, die Dividenden zahlen Was passiert, wenn ich eine in-the-money-Option hatte, und plötzlich aus dem Nichts entscheidet sich ein Unternehmen, eine Dividende zum ersten Mal zu zahlen. Bin ich nur verschraubt Ein Schlüssel ist, dass Dividenden im Voraus bekannt (in der Regel mindestens, wenn nicht immer nicht sicher, ob seine gesetzlich vorgeschrieben, aber ich würde nicht überrascht sein). Dies ist ein Grund, warum die Leute manchmal eine Call-Option früh ausüben, weil sie die tatsächliche Aktie erhalten wollen, um die Dividende zu verdienen. Für außergewöhnliche Bargelddividenden (über 10 ist die Richtlinie), Aktiensplits oder andere Situationen kann eine Option angepasst werden: 888options / help / faq / splits. jsp3 Wenn Sie ein Optionskonto haben, haben sie Ihnen wahrscheinlich eine Charakteristik geschickt Und Risiken der standardisierten Optionen Broschüre. Es hat einen Abschnitt über dieses Thema zu diskutieren und die Details, welche Arten von Situationen eine Anpassung auslösen. Eine reguläre vorab angekündigte lt10-Dividende nicht, während eine besondere große Dividende würde, ist, was ich grob davon bekommen. Diese Merkmale und Risiken von standardisierten Optionen lohnt sich durch die Art und Weise seine lange und kompliziert, aber gut, Optionen sind kompliziert. Schließlich, alle Unternehmen reduzieren ihren Aktienkurs, wenn sie eine Dividende zahlen Sind sie verpflichtet, Im nur schockiert Ich habe noch nie davon gehört. Das Unternehmen nicht direkt steuern den Aktienkurs, aber ich glaube, das ist automatisch. Ich denke, der Markt tut dies automatisch, denn wenn sie nicht, würde es genug Leute versuchen, Dividendenerfassung Arbitrage zu tun, dass es letztendlich fahren würde den Preis. Ein Detail ist, dass die Entscheidung darüber, ob eine Dividende auszugeben oder Gewinne zu reinvestieren sollte auf, ob das Unternehmen denkt, es kann mehr Geld für reinvestierte Kapital zu verdienen, als Aktionäre verdienen könnte. Wenn ein Unternehmen nicht besser als ein Indexfonds sein kann, bezahlen sie idealerweise eine Dividende und die Aktionäre können sie in einen Indexfonds investieren. Wenn sie besser machen und eine gute Gelegenheit haben, dann halten sie idealerweise das Geld und investieren es irgendwie auf die Aktionäre39. Leider sind Unternehmen oft nicht vernünftig über diese Entscheidung. Ndash Havoc P Mai 4 11 at 17:56 Ein weiteres Detail zu erinnern ist, dass einige Unternehmen wie REITs geben können große Dividenden aufgrund ihrer Steuerstruktur und damit ist es eine Frage, wie das Unternehmen strukturiert ist, die die Größe der Dividenden herauskommt bestimmt . Ndash JB King Mar 11 13 at 19:26 4) Schließlich, alle Unternehmen reduzieren ihren Aktienkurs, wenn sie eine Dividende zahlen Sind sie verpflichtet, Es scheint Verwirrung hinter dieser Frage. Ein Unternehmen nicht den Preis für ihre Bestände, so dass sie nicht reduzieren kann es entweder. In der Tat, niemand setzt den Preis für eine Aktie. Der Preis, den Sie sehen, ist einfach der letzte Preis, den die Aktie gehandelt wurde. Dieser Handel war nur ein bestimmter Handel in einer ganzen Abfolge von Geschäften. Der Preis, der für den Handel verwendet wird, ist einfach der Preis, den der bestimmte Käufer und der bestimmte Verkäufer für diesen bestimmten Handel vereinbart hat. (Keine Vereinbarung, gut dann, kein Handel.) Theres keine Berechtigung für den Preis anders als die Ansammlung aller Käufer und Verkäufer. Also, was passiert, wenn Nokia eine 55-Cent-Dividende deklariert Wenn sie erklären, dass es eine Dividende geben soll, geben sie das Rekorddatum. Das ist das Datum, das bestimmt, wer die Dividende erhalten wird: Die Inhaber der Aktien zu diesem Zeitpunkt sind die Menschen, die die Dividendenzahlung erhalten. Die Börsen müssen für die Zahlung, so dass die Anleger wissen, wer es bekommt und wer doesnt, so dass sie die Ex Dividende Datum. Das ist der Zeitpunkt, an dem Trades der Aktie wird zunächst ohne das Recht auf die Dividendenzahlung erhalten. (Die Ex-Dividende dauert in der Regel ca. 2 Tage vor dem Aufzeichnungsdatum.) Diese Daten werden frühzeitig festgesetzt, bevor alle Marktteilnehmer wissen, wann diese Wertänderung eintritt. Wenn der Handel am Ex Dividende-Tag beginnt, gibt es keine Berechtigung, einen anderen Preis festzulegen als der vorhergehende Schlusskurs. Was passiert, ist, dass alle (kenntnisreich) Marktteilnehmer wissen, dass heute Nokia handelt ohne die Zahlung 55 Cent, die Käufer am Vortag erhalten. Also, was tun sie tun Sie berücksichtigen, wenn sie ein Angebot machen, um Aktien zu kaufen, und wahrscheinlich am Ende bietet einen Preis, der etwa 55 Cent weniger ist, als sie sonst hätten. Ebenso wissen die Verkäufer, dass sie diese 55 Cent bekommen werden. Wenn sie also einen Preis wählen, um ihren Bestand anzubieten, wird sie wahrscheinlich viel weniger sein, als sie sonst verlangt hätten. Beantwortet Mai 5 11 at 0:51 1) Was ist der Punkt der Zahlung einer Dividende, wenn der Aktienkurs automatisch sinkt Dont die Aktionäre nur brechen selbst Da Dividenden Ausschüttung Termine und Beträge im Voraus bekannt gegeben werden, wird wahrscheinlich der Aktienkurs von dem gleichen Betrag steigen Der Divider vor dem Tag der Verteilung. Wenn ich weiß, dass Aktien Aktie Als Wert y ist und die Dividende angekündigt ist x, würde ich bereit sein, Aktien von A für alles y und lt als XY vor der Verteilung zu kaufen. So, würde Arbitrageuren wahrscheinlich den Preis bis xy vor der Dividende zu nehmen Und dann nach der Dividendenausschüttung wird der Preis auf y zurückgehen. Beantwortet am 21. November 11 um 19:53 1) Was ist der Punkt der Zahlung einer Dividende, wenn der Aktienkurs automatisch sinkt Dont die Aktionäre nur brechen sogar Wenn das Unternehmen verdient Geld über das, was für die Kosten benötigt wird, erhöht sich der Wert der Firma. Als Anteilseigner besitzen Sie ein Stück davon, sobald das Unternehmen es verdient. Wenn die Dividende gezahlt wird, sinkt der Wert des Unternehmens, aber Sie brechen auch auf der Dividenden-Transaktion. Der Vorteil für Sie in der Besitz der Aktien der Gesellschaft ist der stetig steigende Wert, ob an Sie ausgezahlt oder beibehalten. Achten Sie darauf, den Wert des Unternehmens nicht mit dem Aktienkurs zu verwechseln. Der Aktienkurs ändert sich ständig, kurzfristig angetrieben vor allem durch Investorengefühl. Langfristig ist der mit Abstand größte Effekt auf den Aktienkurs das Ergebnis. Nehmen Sie ein extremes, und vereinfachtes Beispiel. Das Unternehmen wächst nie oder schrumpft, das Ergebnis ist immer das gleiche, es gibt keine Inflation :). Und sie zahlen alles in Dividenden. Durch die oben genannten Gründe ändert sich der feste Wert nie, so dass langfristig der Aktienkurs sich nie ändern wird, aber Sie immer noch Ihre vierteljährlichen Dividenden. Beantwortet Dec 31 11 at 5: 00FAQs ndash Aktienoptionen Q. Haben Aktienoptionen verfallen A. Aktienoptionen verfallen. Die Gültigkeitsdauer variiert von Plan zu Plan. Verfolgen Sie Ihre optionsrsquo Ausübungszeiträume und Ablaufdaten sehr genau, denn sobald Ihre Optionen verfallen, sind sie wertlos. Oft gibt es Sonderregelungen für beendigte und pensionierte Angestellte und verstorbene Arbeitnehmer. Diese Lebensereignisse können die Exspiration beschleunigen. Überprüfen Sie Ihre Planregeln auf Details zu Ablaufdaten. F. Wie wirkt sich Vesting aus, wenn ich meine Optionen ausüben kann? Ihr Plan kann eine Wartezeit haben, die die Zeit beeinflusst, die Sie zur Ausübung Ihrer Optionen haben müssen. Eine Wartezeit ist die Zeit während der Laufzeit der Option gewähren, dass Sie warten müssen, bis Sie Ihre Optionen ausüben dürfen. Ein Beispiel von Herersquos: Wenn die Laufzeit des Optionsgewinns 10 Jahre beträgt und Ihre Wartezeit zwei Jahre beträgt, können Sie mit der Ausübung Ihrer erworbenen Optionen zum zweiten Jahrestag der Optionsgewährung beginnen. Dies bedeutet im Wesentlichen, Sie haben eine 8-Jahres-Zeitrahmen, in dem Sie Ihre Optionen ausüben können. Dies wird als Ausübungszeitraum bezeichnet. In der Regel, während der Ausübung Zeit, können Sie entscheiden, wie viele Optionen zu einer Zeit ausüben und wann sie ausüben. Q. Ist eine Aktienoption die gleiche Sache wie eine Aktie der Emittent-Aktie A. Nein. Eine Aktienoption gewährt Ihnen nur das Recht, die zugrunde liegenden Aktien, die durch die Option repräsentiert werden, zu einem vorher festgelegten Preis für einen zukünftigen Zeitraum zu erwerben. Q. Kann ich eine Option mehr als einmal A verwenden. Nein. Nachdem eine Aktienoption ausgeübt wurde, kann sie nicht wieder verwendet werden. Q. Haben Optionen die Dividende A. Nein. Dividenden werden nicht bei nicht ausgeübten Aktienoptionen gezahlt. Q. Was passiert mit Ihren Aktienoptionen, wenn Sie Ihren Arbeitgeber A verlassen. Es gibt normalerweise spezielle Regeln für den Fall, dass Sie Ihren Arbeitgeber verlassen, in Rente gehen oder sterben. Weitere Informationen finden Sie in den unternehmensregeln. Q. Was ist der Marktwert einer Option A. Der Marktwert ist der Preis, der für die Berechnung Ihres steuerpflichtigen Gewinns und der Quellensteuern für nicht qualifizierte Aktienoptionen (NSO) oder der alternativen Mindeststeuer für Incentive Stock Options (ISO) . Der Fair Market Value wird durch Ihren companyrsquos Plan definiert. F. Was sind Blackout-Daten und wann werden sie verwendet. Blackout-Daten sind Zeiträume mit Beschränkungen für die Ausübung von Aktienoptionen. Blackout Termine oft mit dem companyrsquos Geschäftsjahresende, Dividendenpläne und Kalenderjahresende zusammenfallen. Weitere Informationen zu Ihren Planrsquos-Blackout-Daten (falls zutreffend) finden Sie in den Planungsregeln von companyrsquos. Q. Ich habe gerade eine Ausübung und Verkauf meiner Aktienoptionen ausgeführt, wann wird der Handel begleichen A. Ihre Aktienoption Übung wird in drei Werktagen zu begleichen. Die Erlöse (abzüglich Optionskosten, Maklerprovisionen, Gebühren und Steuern) werden automatisch in Ihrem Fidelity Account hinterlegt. F. Wie erhalte ich den Erlös aus dem Aktienoptionsverkauf A. Ihre Aktienoptionsübung wird in drei Geschäftstagen bezahlt. Die Erlöse (abzüglich Optionskosten, Maklerprovisionen, Gebühren und Steuern) werden automatisch in Ihrem Fidelity Account hinterlegt. F. Wie verwende ich das Fidelity-Konto A. Denken Sie an Ihr Fidelity-Konto als All-in-One-Brokerage-Konto, das Cash Management Services, Planungs - und Guidance-Tools, Online-Handel und eine breite Palette von Investitionen wie Aktien, Anleihen und Investmentfonds anbietet. Nutzen Sie Ihr Fidelity-Konto als Gateway zu Investitionsprodukten und - dienstleistungen, die Ihren Anforderungen gerecht werden. Mehr erfahren. Häufig gestellte Fragen über Steuern Q. Gibt es steuerliche Auswirkungen, wenn Aktienoptionen ausgeübt werden A. Ja, es gibt steuerliche Auswirkungen ndash und sie können erheblich sein. Ausübung Aktienoptionen ist eine anspruchsvolle und manchmal komplizierte Transaktion. Bevor Sie erwägen, die Ausübung Ihrer Aktienoptionen, achten Sie darauf, einen Steuerberater zu konsultieren. Q. Im vergangenen Jahr habe ich einige nicht qualifizierte Mitarbeiteraktienoptionen in einer Ausübungs-und-Verkaufstransaktion (ein ldquocashless-Übungsgerät) ausgeübt. Warum sind die Ergebnisse dieser Transaktion spiegelt sich sowohl auf meiner W-2 und auf einem Formular 1099-B A. Fidelity arbeitet, um Ihre Übung-und-verkaufen-Transaktion einfach und nahtlos für Sie, so scheint es, Sie zu einer einzigen Transaktion werden . Für steuerliche Zwecke der Bundesrepublik wird jedoch eine Ausübungsverpflichtung (bargeldlose Ausübung) von nicht qualifizierten Mitarbeiteraktienoptionen als zwei getrennte Transaktionen behandelt: eine Ausübung und ein Verkauf. Die erste Transaktion ist die Ausübung Ihrer Mitarbeiteraktienoptionen, bei denen der Spread (Differenz zwischen Ihrem Stipendienpreis und dem Marktwert der Aktien zum Zeitpunkt der Ausübung) als ordentlicher Entschädigungsanspruch behandelt wird. Es ist auf Ihrem Formular W-2 enthalten, die Sie von Ihrem Arbeitgeber erhalten. Der Marktwert der erworbenen Aktien wird nach Ihren Planregeln ermittelt. Es ist in der Regel der Preis der Aktie an der vorherigen dayrsquos Markt zu schließen. Die zweite Transaktion ndash der Verkauf der gerade erworbenen Aktien wird als eine separate Transaktion behandelt. Diese Verkaufstransaktion muss von Ihrem Broker auf Formular 1099-B gemeldet werden und wird auf Zeitplan D Ihrer Bundeseinkommenssteuererklärung berichtet. Das Formular 1099-B berichtet den Bruttoveräußerungserlös, nicht ein Betrag des Nettoeinkommens, den Sie nicht angefordert werden, Steuer zweimal auf diesem Betrag zu zahlen. Ihre Steuerbemessungsgrundlage für die in der Ausübung erworbenen Aktien entspricht dem Marktwert der Aktien abzüglich des Betrags, den Sie für die Aktien gezahlt haben (der Zuschusspreis), zuzüglich des Betrages, der als ordentlicher Ertrag (der Spread) behandelt wird. In einer Übung-und-Verkauf-Transaktion daher Ihre Steuerbemessungsgrundlage wird in der Regel gleich oder nahe an den Verkaufspreis in der Verkaufstransaktion. Infolgedessen würden Sie gewöhnlich nur minimalen Gewinn oder Verlust, wenn überhaupt, auf der Verkaufsstufe in dieser Transaktion berichten (obwohl Provisionen, die auf dem Verkauf gezahlt wurden, die Verkäufe, die auf Plan D gemeldet werden, verringern würden, der selbst zu einem Kurzschluss führen würde - Kapitalkostenverlust in Höhe der gezahlten Provision). Eine Ausübung-und-Halten-Transaktion von nicht qualifizierten Mitarbeiteraktienoptionen umfasst nur den Ausübungsteil dieser beiden Transaktionen und beinhaltet kein Formular 1099-B. Sie sollten beachten, dass die staatliche und lokale steuerliche Behandlung dieser Transaktionen variieren kann und dass die steuerliche Behandlung von Anreizoptionen (ISOs) verschiedenen Regeln folgt. Sie werden aufgefordert, Ihren Steuerberater über die steuerlichen Konsequenzen Ihrer Aktienoptionsübungen zu konsultieren. Q. Was ist eine disqualifizierende Verfügung A. Eine disqualifizierende Disposition tritt auf, wenn Sie Anteile vor der festgelegten Wartezeit verkaufen, die Steuerimplikationen hat. Disqualifizierende Dispositionen gelten für Incentive Stock Options und Qualified Stock Purchase Plans. Weitere Informationen erhalten Sie bei Ihrem Steuerberater. F. Was ist die alternative Mindeststeuer (AMT) A. Die Alternative Minimum Tax (AMT) ist ein Steuersystem, das das Einkommensteuer-System ergänzt. Das Ziel des AMT ist sicherzustellen, dass jeder, der von bestimmten Steuervorteilen profitiert, mindestens einen minimalen Steuerbetrag zahlt. Weitere Informationen darüber, wie sich der AMT auf Ihre Situation auswirken kann, wenden Sie sich an Ihren Steuerberater. F. Wie bezahle ich die Steuern, wenn ich eine Ausübungs - und Verkaufstransaktion einleitet? A. Die auf den Gewinn geschuldeten Steuern (fairer Marktwert zum Zeitpunkt des Verkaufs, abzüglich des Zuschusspreises), abzüglich Maklerprovisionen und anwendbarer Gebühren Übung und Verkauf werden von den Erlösen des Aktienverkaufs abgezogen. Ihr Arbeitgeber stellt Steuer-Quellensteuersätze zur Verfügung. Weitere Informationen finden Sie unter Ausübungsoptionen. Sie können Ihren Steuerberater für spezifische Informationen kontaktieren. F. Wie verkaufe ich Aktien in meinem Konto, die nicht Teil meines Optionsplans sind? Melden Sie sich in Ihrem Konto an und wählen Sie Folgendes aus: Konten amp Handel Registerkarte Portfolio Wählen Sie Aktionsdropdown Wählen Sie Handelsbestände Q. Wie kann ich anzeigen Die verschiedenen Freigaben in meinem Fidelity-Konto A. Wählen Sie nach dem Anmelden in Ihrem Konto Position aus dem Dropdown-Menü aus. Klicken Sie in diesem Fenster auf Kostenbasis in der mittleren Registerkarte und wählen Sie Lose anzeigen aus Positionen, in denen mehrere Freigaben vorhanden sind. Aktie, die in blau hervorgehoben wird, weist auf Aktien hin, die, wenn sie verkauft werden, steuerliche Auswirkungen haben können und disqualifizierende Dispositionen unterliegen. F. Wie kann ich feststellen, was die Steuerimplikation sein kann, wenn ich meine Aktien verkauft habe A. Unter Select Action - Positionen / Kostenbasis zeigt Fidelity blau den Gewinn / Verlust für das jeweilige Los an. Nach dem Klicken auf die Partie kann die folgende Meldung erscheinen: Ihre gemeldeten Verkaufstransaktionen umfassen einen oder mehrere Verkäufe von Aktien, die Sie durch einen Aktienbeteiligungsplan erworben haben, die für steuerliche Zwecke disqualifiziert sind und deren Gewinne als gewöhnliches Einkommen und nicht als Kapital behandelt werden können gewinnen. F. Wie wähle ich ein bestimmtes Share-Los aus, wenn ich Aktien des Unternehmens verkaufe? Nach der Anmeldung in Ihrem Konto wählen Sie Trade Stock aus dem Dropdown-Menü. Wählen Sie auf dieser Seite die Kontonummer aus, für die Sie Ihre Aktien verkaufen möchten. Geben Sie die Anzahl der Aktien, das Symbol und den Preis ein, und klicken Sie auf Specific Share Trading. Geben Sie die spezifischen Lose, die Sie verkaufen möchten und die Priorität, die sie verkauft werden sollen. Wählen Sie Weiter, bestätigen Sie Ihre Bestellung und wählen Sie Platzieren. Wenn Sie Lose halten, die zu einer ldquodisqualifying dispositionrdquo führen können (siehe oben), sollten Sie sorgfältig prüfen, die steuerlichen Folgen Ihrer Chargenangabe. Dividenden, Zinssätze und ihre Auswirkungen auf Aktienoptionen Während die Mathematik hinter Optionen-Preismodelle scheinen erschreckend , Die zugrundeliegenden Konzepte nicht. Die Variablen, die verwendet werden, um einen fairen Wert für eine Aktienoption zu ermitteln, sind der Kurs der zugrunde liegenden Aktie, die Volatilität. Zeit, Dividenden und Zinssätzen. Die ersten drei verdienen verdientermaßen die Aufmerksamkeit, weil sie den größten Einfluss auf die Optionspreise haben. Aber es ist auch wichtig zu verstehen, wie Dividenden und Zinsen den Kurs einer Aktienoption beeinflussen. Diese beiden Variablen sind entscheidend für das Verständnis, wenn Optionen frühzeitig auszuüben. Black Scholes Doesnt Konto für frühe Ausübung Die erste Option Preismodell, das Black Scholes-Modell. Wurde entwickelt, um Optionen im europäischen Stil zu bewerten. Die nicht erlauben eine frühzeitige Ausübung. So Black und Scholes nie angesprochen das Problem, wann die Ausübung einer Option früh und wie viel das Recht der frühen Ausübung wert ist. Die Möglichkeit, jederzeit eine Option auszuüben, sollte theoretisch eine amerikanische Option machen, die wertvoller ist als eine ähnliche Option im europäischen Stil, obwohl in der Praxis kaum ein Unterschied besteht, wie sie gehandelt werden. Verschiedene Modelle wurden entwickelt, um preiswert amerikanisch-Stil Optionen. Die meisten davon sind verfeinerte Versionen des Black Scholes-Modells, angepasst, um Dividenden und die Möglichkeit einer frühen Ausübung Rechnung zu tragen. Um den Unterschied zu erkennen, den diese Anpassungen machen können, müssen Sie zunächst verstehen, wann eine Option frühzeitig ausgeübt werden sollte. Und wie werden Sie wissen, dies In einer Nußschale, sollte eine Option früh ausgeübt werden, wenn die Optionen theoretischen Wert auf Parität ist und sein Delta ist genau 100. Das mag kompliziert klingen, aber wie wir diskutieren, die Auswirkungen der Zinsen und Dividenden haben auf Optionspreise , Werde ich auch bringen ein spezifisches Beispiel zu zeigen, wenn dies auftritt. Zuerst betrachten wir die Effekte, die Zinssätze auf Optionspreise haben und wie sie bestimmen können, ob Sie eine Put-Option früh ausüben sollten. Die Effekte der Zinssätze Eine Zunahme der Zinssätze treibt die Aufrufprämien an und führt dazu, dass die Prämien sinken. Um zu verstehen, warum, müssen Sie über die Auswirkungen der Zinssätze beim Vergleich einer Option Position, um nur den Besitz der Aktie denken. Da es viel günstiger ist, eine Call-Option als 100 Aktien der Aktie zu kaufen, ist der Call-Käufer bereit, mehr für die Option zu zahlen, wenn die Renditen relativ hoch sind, da er oder sie die Differenz zwischen den beiden Positionen investieren kann . Wenn die Zinsen stetig auf einen Punkt sinken, in dem das Ziel der Fed Funds auf etwa 1,0 liegt und die kurzfristigen Zinsen für Einzelpersonen bei etwa 0,75 bis 2,0 liegen (wie Ende 2003), haben die Zinssätze nur minimale Auswirkungen auf die Optionspreise. Alle besten Optionen-Analyse-Modelle enthalten Zinssätze in ihre Berechnungen mit einem risikofreien Zinssatz wie US-Treasury-Raten. Zinssätze sind der entscheidende Faktor bei der Bestimmung, ob eine Put-Option früh ausüben soll. Eine Aktienoption wird zu einem frühen Ausübung Kandidaten jederzeit das Interesse, das auf den Erlösen aus dem Verkauf der Aktie zum Ausübungspreis verdient werden könnte, ist groß genug. Die Ermittlung genau, wenn dies geschieht, ist schwierig, da jedes Individuum hat unterschiedliche Opportunitätskosten. Aber es bedeutet, dass die frühzeitige Ausübung einer Aktienoption jederzeit optimal sein kann, sofern die Zinserträge hinreichend groß werden. Die Auswirkungen von Dividenden Seine leichter zu erkennen, wie Dividenden beeinflussen frühen Ausübung. Bargelddividenden beeinflussen Optionspreise durch ihre Auswirkung auf den zugrunde liegenden Aktienkurs. Da der Aktienkurs voraussichtlich um den Betrag der Dividende auf der Ex-Dividende fallen wird. Hohe Bardividenden implizieren niedrigere Aufrufprämien und höhere Einmalprämien. Während der Aktienkurs in der Regel eine einmalige Anpassung um den Betrag der Dividende erfährt, erwarten die Optionspreise Dividenden, die in den Wochen und Monaten gezahlt werden, bevor sie angekündigt werden. Die gezahlten Dividenden sind bei der Berechnung des theoretischen Preises einer Option zu berücksichtigen und Ihren wahrscheinlichen Gewinn und Verlust zu prognostizieren, wenn Sie eine Position grafisch darstellen. Dies gilt auch für Aktienindizes. Für die Berechnung des beizulegenden Zeitwerts einer Indexoption sind die Dividenden, die von allen Aktien dieses Index getragen werden (bereinigt um jedes Aktiengewicht im Index), zu berücksichtigen. Da Dividenden entscheidend für die Bestimmung sind, wann es optimal ist, eine Aktienoption frühzeitig auszuführen, sollten sowohl Käufer als auch Verkäufer von Call-Optionen die Auswirkungen von Dividenden berücksichtigen. Wer die Aktie zum Ex-Dividenden - datum besitzt, erhält die Bardividende. So können Besitzer von Call-Optionen in-the-money Optionen früh ausüben, um die Bardividende zu erfassen. Das bedeutet, dass eine frühzeitige Ausübung für eine Kaufoption sinnvoll ist, wenn die Aktie voraussichtlich eine Dividende vor dem Verfallsdatum bezahlt. Traditionsgemäß wird die Option nur am Vortag der Aktien ex Dividende optimal ausgeübt. Aber Änderungen in den Steuergesetzen in Bezug auf Dividenden bedeuten, dass es zwei Tage davor sein kann, wenn die Person, die Ausübung der Call-Pläne auf den Besitz der Aktie für 60 Tage die Vorteile der niedrigeren Steuer für Dividenden zu nutzen. Um zu sehen, warum dies ist, können wir ein Beispiel (ignorieren die steuerlichen Auswirkungen, da es nur das Timing ändert). Sagen Sie, Sie besitzen eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 90, die in zwei Wochen abläuft. Die Aktie ist derzeit mit 100 Aktien und wird voraussichtlich eine 2 Dividende zahlen morgen. Die Call-Option ist tief in-the-money, und sollte einen fairen Wert von 10 und ein Delta von 100. Also hat die Option im Wesentlichen die gleichen Eigenschaften wie die Aktie. Sie haben drei mögliche Handlungsweisen: Nichts tun (halten Sie die Option). Übung die Option frühzeitig. Verkaufen Sie die Option und kaufen Sie 100 Aktien. Welche dieser Optionen ist am besten Wenn Sie die Option halten, wird es Ihre Delta-Position beibehalten. Aber morgen wird die Aktie öffnen Ex-Dividende bei 98, nachdem die 2 Dividende von seinem Preis abgezogen wird. Da die Option paritätisch ist, wird sie zum beizulegenden Zeitwert von 8, dem neuen Paritätspreis, geöffnet. Und Sie verlieren zwei Punkte (200) auf der Position. Wenn Sie die Option frühzeitig ausüben und den Ausübungspreis von 90 für die Aktie bezahlen, werfen Sie den 10-Punkte-Wert der Option weg und kaufen Sie die Aktie bei 100. Wenn die Aktie ex Dividende geht, verlieren Sie 2 pro Aktie Es öffnet zwei Punkte niedriger, sondern auch erhalten die 2 Dividende, da Sie jetzt die Aktie. Da der 2 Verlust aus dem Aktienkurs durch die 2 erhaltene Dividende ausgeglichen wird, ist es besser, die Option auszuüben, als sie zu halten. Das ist nicht wegen der zusätzlichen Gewinn, sondern weil Sie vermeiden, ein Zwei-Punkte-Verlust. Sie müssen die Option früh ausüben, nur um sicherzustellen, dass Sie brechen sogar. Was ist mit der dritten Wahl - Verkauf der Option und Kauf von Aktien Dies scheint sehr ähnlich der frühen Ausübung, da in beiden Fällen Sie die Option durch die Aktie zu ersetzen. Ihre Entscheidung hängt vom Preis der Option ab. In diesem Beispiel sagten wir, dass die Option auf Parität (10) gehandelt wird, so dass es keinen Unterschied zwischen dem Ausüben der Option früh oder dem Verkauf der Option und dem Kauf der Aktie geben würde. Aber Optionen nur selten Handel genau auf Parität. Angenommen, Ihre 90 Call-Option ist der Handel für mehr als Parität, sagen 11. Jetzt, wenn Sie verkaufen die Option und Kauf der Aktie erhalten Sie immer noch die 2 Dividende und eine Aktie im Wert von 98, aber Sie am Ende mit einer zusätzlichen 1, die Sie nicht haben würde Gesammelt hatten Sie den Anruf ausgeübt. Alternativ, wenn die Option handelt unter Parität, sagen wir 9, möchten Sie die Option früh ausüben, effektiv erhalten die Aktie für 99 plus die 2 Dividende. Also das einzige Mal, wenn es sinnvoll ist, eine Call-Option früh ausüben ist, wenn die Option handelt an oder unterhalb der Parität, und die Aktie geht ex-Dividende morgen. Schlussfolgerung Obwohl die Zinsraten und Dividenden nicht die Hauptfaktoren für einen Optionspreis sind, sollte sich der Optionshändler noch über ihre Auswirkungen bewusst sein. Tatsächlich ist der Hauptnachteil, den ich in vielen der verfügbaren Analysewerkzeuge gesehen habe, dass sie ein einfaches Black-Scholes-Modell verwenden und Zinsen und Dividenden ignorieren. Die Auswirkungen der nicht Anpassung für die frühe Ausübung kann groß sein, da es eine Option scheinen kann unterbewertet von so viel wie 15 erinnern. Denken Sie daran, wenn Sie im Optionsmarkt gegen andere Investoren und professionelle Market Maker konkurrieren. Ist es sinnvoll, die genauesten Werkzeuge zur Verfügung zu verwenden. Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter Dividendenfakten, die Sie vielleicht nicht wissen. Ein Maß für den aktiven Teil einer Volkswirtschaft. Die Erwerbsquote bezieht sich auf die Anzahl der Personen, die sind. Der gesamte Bestand an Währung und anderen flüssigen Instrumenten in einer Volkswirtschaft zu einer bestimmten Zeit. Die Geldmenge. 1. Im Allgemeinen eine Situation der Gleichheit. Parität kann in vielen verschiedenen Kontexten auftreten, aber es bedeutet immer, dass zwei Dinge. Eine Klassifizierung von Handelsaktien, wenn eine deklarierte Dividende dem Verkäufer statt dem Käufer gehört. Eine Aktie wird sein. Eine Einheit, die gleich 1 / 100th von 1 ist, und wird verwendet, um die Änderung in einem Finanzinstrument zu bezeichnen. Der Ausgangspunkt ist häufig. Die Federal Reserve Board Regulierung, die Kunden Debitorenkonten und die Höhe der Kredit, dass Maklerfirmen und.
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